Birkir Már Sævarsson, 39, har ett förflutet i Hammarby och förra månaden medgav han att han var sugen på återkomst till "Bajen".
- Jag skulle definitivt ta det och sedan spela i ett lag i en lägre division i Sverige. Det här är bara spekulationer, sa han till mbl.is enligt Fotbolti.net.
Dessförinnan berättade Hammarbys sportchef för Fotbollskanalen att klubben har kontakt med islänningen.
Ytterbacken, vars avtal löpt ut, berättar dock nu att han blir kvar i Valur, trots att han har flyttat till Sverige.
- Ja, det här blir min sista säsong med Valur. Jag känner att jag fortfarande har mycket att ge som fotbollsspelare, så jag vill spela på så hög nivå som möjligt, säger han till Fotbolti.net.
Börkur Edvardsson, ordförande i klubben, är nöjd med spelarens beslut.
- Birkir är inte bara en legendar inom klubben, utan helt enkelt en spelare av högsta kvalitet som vi tror att vi behöver för att vinna titlar.
Birkir Már Sævarsson fyller 40 i november. Förra säsongen gjorde han tre mål och åtta assist på 34 tävlingsmatcher för Valur.
Han spelade i Hammarby mellan 2015 och 2017. Han har även representerat Brann och dessutom gjort 103 landskamper för Island.